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再融资定向放开 房企“钱紧”仍存在

    钱紧一直是房企近期的困扰,面对楼市的融资压力,从已披露的预案以及政策导向来看,地产再融资仅仅是有条件放开,而融资环境的松动,尚不能完全缓解当前地产公司“钱紧”的整体环境,特别是中小房企仍面临较大的资金压力。

    作为资金密集型行业,“缺钱”几乎一直困扰着房地产的发展。特别是自2010年开启房地产调控窗口后,上市房企重大资产重组或再融资方案均被终止。在二级市场输血通道被关闭后,房地产信贷也在逐步收紧。从目前房企现金情况看,“钱紧”的局面仍然没有明显改观。

    尽管业绩维持增长,但上市房企的资金链却仍然面临重重压力。数据显示,上述15家房企上半年经营性现金流量净额共计13.92亿元,同比下降58.21%。其中有8家公司上半年经营性现金为“净流出”。嘉凯城上半年的经营活动现金流量净额为-4.52亿元,是目前披露中报的公司中经营性现金“净流出”多的公司。宋都股份的经营性现金流量净额则从去年中报时的5.6亿元,大幅下降至今年中报时的-3.31亿元。对此公司表示,现金流下降是因为支付土地出让金所致。

    在全行业依旧面临“钱紧”局面之际,新湖中宝打响的房地产再融资“枪”,似乎给不少企业带来希望。业内预计,未来还将有上市房企陆续披露再融资方案。不过这股即将掀起的地产融资小高峰却并不意味着地产再融资全面放开。从目前已经披露的预案以及监管机构的政策导向来看,此次地产再融资仅仅是有条件放开。

    从新湖中宝的再融资方案看,公司拟融资总额不超过55亿元,将用于上海普陀区和闸北区两处旧城改造项目。其中,上海新湖明珠城三期三标段、四标段项目总投资为58.05亿元,使用募集资金30亿元,上海新湖青蓝国际项目总投资为67.78亿元,使用募集资金25亿元。

    业内人士指出,新湖中宝此次再融资的投资标的是用于旧城改造,这符合当前房地产政策的扶持方向。这就意味着,符合政策导向将是未来房地产再融资必须遵循的“法则”。

    随着地产行业步入深度调整期,行业内企业的分化也愈发明显。目前,大型房企已开始从“现金为王”向“资源为王”转变,这体现为土地市场的日趋火爆。相比之下,中小房企的资金实力有限,土地储备也大多集中在三四线城市,因此受项目结算波动的影响十分明显。

    仅从北京市场来看,今年前七月的土地市场成交火爆,大型房企继续充当市场主角。中原地产数据显示,北京7月土地出让金合计达到206.22亿元。今年前7月,土地出让金累计达到870.46亿元。中原地产市场总监张大伟表示,在钱紧的大趋势下,部分现金宽裕、成本较低的大型房企将在土地市场继续有所斩获,中小房企在土地市场可能会受到资金影响而表现保守。

   (原文标题:再融资定向放开 房企“钱紧”格局难改)

    本文来源:网易财经


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